全球主要半导体股近一季股价明显陷入修正，运营也逐步进入淡季低潮，到底何时才会重露曙光？外资花旗环球证券认为，这波修正不会导致大规模崩跌，预期明年第2季半导体业开始回补库存，并持续看好5G、物联网、AI三大中长线题材。

花旗环球指出，全球半导体业已进入调整循环，不过有正向讯号显示这波调整将集中在库存去化，而非全面衰退，因此没有系统性修正风险，投资人无须过度悲观。

根据花旗统计，半导体无晶圆、IDM厂库存天数偏高，不过若与先前比较，已经呈现下滑趋势。第3季无晶圆厂平均库存天数69天，IDM厂达到103天，与前一季相比分别减少3天和4天。这项讯号显示，半导体库存启动温和去化，在厂商警觉意识提高下，花旗研判第4季还会进一步修正，之后库存将逐步恢复正常，并预期明年第2季，半导体业开始回补库存。

投资策略方面，花旗表示，投资人可采取以长护短的策略，瞄准5G、物联网及AI三大题材。其中，ABF载板领域同时受惠三个趋势，主因ABF载板厂过去五年少见扩产，随着AI运算和5G建设将带动大量载板需求，明年供应链可能再度启动涨价，包括欣兴、景硕及南电等都是主要受惠者。

此外，花旗也看好智能手机升级将带动COF封装需求持续上升，首选联咏、颀邦。其他包括世界、健鼎、台郡及力成等个股，也是花旗看好标的。